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醫(yī) 改三項重點工作指明行業(yè)未來走向
22日，國務院常務會議指出，“十二五”期間，要以建設符合我國國情的基本醫(yī)療衛(wèi)生制度為核心，在三個方面重點突破：一是加快健全全民醫(yī)保體系；二是鞏固完善基本藥物制度和基層醫(yī)療衛(wèi)生機構運行新機制；三是積極推進公立醫(yī)院改革。
醫(yī)藥工業(yè)或重掌話語權
發(fā)改委發(fā)布《藥品流通環(huán)節(jié)價格管理暫行辦法（征求意見稿）》，擬對政府定價范圍內藥品的批發(fā)和醫(yī)療機構銷售環(huán)節(jié)差價率（額）實行上限控制。我們認為，如果對流通環(huán)節(jié)差價率進行控制，企業(yè)必然會高開出廠價，“底價代理”模式將轉型為“傭金模式”。隨著市場費用從代理公司手中回流到生產企業(yè)，生產企業(yè)將擁有對市場費用流向、費用結構及分配的主導能力，工業(yè)企業(yè)的話語權或會有所提高。
我國進入流感高發(fā)季節(jié)
衛(wèi)生部例行新聞發(fā)布會上表示，通過覆蓋全國所有地市級和部分縣級的流感監(jiān)測網絡發(fā)現，今年1月份以后流感開始處于上升期，目前處于流行高峰期。專家分析認為，綜合全球流感活動增強、氣候變化和國內春節(jié)過后返程高峰以及學校開學等因素，全國個別地方存在出現聚集性疫情或局部暴發(fā)的風險。
近一個月醫(yī)藥指數跑贏滬深300指數4.65個百分點
2011年12月份公布的醫(yī)藥行業(yè)利潤增速超出市場預期，以及部分原料藥漲價，帶來了二月份醫(yī)藥行業(yè)的一輪反彈行情。我們認為，雖然醫(yī)藥行業(yè)PE估值處于歷史低位，但其估值溢價仍在高位盤整，行業(yè)指數的進一步走勢將受限。
投資建議：
未來六個月內，維持醫(yī)藥行業(yè)“有吸引力”評級
我們建議從三條主線關注3月份的醫(yī)藥行業(yè)投資機會：1）受益第三終端需求釋放、行業(yè)政策扶持明顯的企業(yè)，如天士力、魚躍醫(yī)療、瑞康醫(yī)藥等；2）受益流感等突發(fā)疫情的藥企，如香雪制藥、同仁堂、白云山等；3）受益產品漲價的原料藥企業(yè)，如浙江震元、海翔藥業(yè)等。
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